Como colocar tags em texto selecionado?

Olá pessoal, não sei se vocês já viram o mail do yahoo, ele possui um enditor onde selecionamos o texto e clicamos no botão "b" e o texto fica negrito automaticamente, se pedirmos pra exibir o codigo, podemos ver o </strong> lah, eu queria saber como faço isso? como ele gerencia os 2 ambientes o do codigo e o da visualização. O que é aquele campo porque não é uma tabela nem um textarea.. :ph34r: aguardo ...Aguardo uma resposta.[]'s.