Performance do PHP (echo)

Gente... alguém entende de performance do PHP? Estou fazendo um site que vai ter facilidades para mudar o visual, daí estou fazendo uma coisa e estou com medo de ser problema.

As imagens, css e outras coisas do layout são externas e ficam na pasta do template a ser usado.

Para chamar esses elementos eu tenho duas opções:

<img src="<?php echo $caminho; ?>templates/<?php echo $template; ?>/<? echo IMAGEM_TITULO; ?>" height="15" width="40" border="0" />

Ou:

<?php echo '<img src=" . $caminho . 'templates/' . $template . '/' . IMAGEM_TITULO . '" height="15" width="40" border="0" />'; ?>

Estou usando a primeira forma porque fica mais fácil para eu ver o código. Mas a dúvida: abrir e fechar o código PHP várias vezes e usar o echo varias vezes atrapalha a performance ou o servidor faz a mesma força para juntar os pedaços do código da segunda opção?

Por favor gente, nada de chutes!!! Se for pra chutar eu tb sei!

O negócio é que isso é muito sério para esse site porque acho que os acessos vão crescer muito e já tem outras coisas que vão carregar um pouco o servidor...

Valeu, gente!!