Formatar Item selecionado no textarea

Boa tarde galera, como sempre vou começar este tópico agradecendo pelas ajudas que sempre consigo aqui.

Agora estou necessitando de algo simples, porém foge do meu conhecimento, hehehehehe.

Gostaria de saber se existe a possibilidade de se fazer uma seleção de uma texto de uma textarea e atravéz de um botão aplicar uma formatação tipo negrito, itálico e sublinhado.

IMPORTANTE: Eu já experimentei alguns htmlareas e não gostei do resultado pois dá muita liberdade de formatação para quem for cadastrar o texto e tem afetado o layout do site pois eles podem escolher as cores e tamanhos de fontes que quiserem. Além de que, quando um texto vem copiado do word, juntamente vem todo o lixo de formatação e o html fica enorme.

As únicas opções que eu quero dar são: negrito, itálico e sublinhado dentro de uma textarea

http://forum.imasters.com.br/public/style_emoticons/default/thumbsup.gif

obrigado