Armazenar em variavel valor selecionado no <select>

Olá, estou fazendo um form de pedidos e gostaria de ou colocar no select duas colunas exibindo o campo nm_prod e vl_prod ou então fazer uma label exibir o valor de vl_prod para o valor q foi selecionado no select. Só q nao tenho muita noção de como fazer isso.

Aqui está o código:

<tr>

 <td> <select name="prodform" >

 <?
 //pegando os dados
 while($dados = mysql_fetch_array($query))
 {
 //mostrando eles (dados) em forma de options
 ?>
 <option value="<?= $dados['nm_prod']?>">
 <?= $dados['nm_prod']; ?>
 </option>
 <?
 }//fecha o while
 ?>
 </select>

 <td> <label> <!--EXIBIR O VALOR DO PRODUTO SELECIONADO EM <SELECT> --> </label> </td>

 </tr>