If dentro do Do While

Bom dia galera

Tenho o seguinte código

Do While FormatDateTime(rec("Horas"),0) <= FormatDateTime(("12:00:00"),0)

If FormatDateTime(rec("Horas"),0) = FormatDateTime(horarios_indisponiveis,0) then
background = "#b00"
color = "#fff"
icone = "indisponivel.png"
Else
background = "#fff"
color = "#000"
icone = "disponivel.png"
End If

response.write "<div style=""background:"&background &";height:20px;width:24px;padding:2px 0 0 3px;float:left;"">"
response.write "<img src=""agenda/imagens/"&icone&""" />"
response.write "</div>"

 rec.MoveNext
 loop

Acontece que, de vários, apenas o último horário indisponivel fica assinalado como deveria. Porque?