Label dentro do input

Pessoal criei uma função com jquery para adicionar o label do campo dentro do campo Input ate ai funciona bem mais quando tendo adicionar um IF para realizar a condição de que se estiver em focus o type da senha deve mudar de text para password mais não estou tendo sucesso. aguem pode me ajudar, talves alguma forma de testar novamente a condição sem que seja preciso recarregar a pagina.

segue o codigo

$(document).ready(function(){

var senha = $("#senha").attr("value");

$("#login").focus(function(){

$(this).attr("value", "");
});

$("#login").blur(function(){
$(this).attr("value", "LOGIN");

});

$("#senha").focus(function(){

$(this).attr("value", "");

});

$("#senha").blur(function(){
$(this).attr("value", "SENHA");

});

if(senha == ""){
$("#senha").attr("type", "password");

$("#senha").attr("type", "text");
}
});