Mudar palavra ao clicar na mesma palavra. Javascript

Basta que verifique o conteúdo que vai manipular, se ele é X faça X se ele é Y faça Y. E por aí vai

<a href="#palavra" id="palavra">Palavra1</a>
<script>
 document.getElementById('palavra').addEventListener('click', mudaPalava, false);

 var foi_modificado = null; // Para a verificação por variável
 function mudaPalava(e) {
 e.preventDefault();
 var alvo = e.target;

 // Verificando por variável
 if (!foi_modificado) {
 alvo.innerText = 'Palavra2';
 window.foi_modificado = true;
 } else {
 alvo.innerText = 'Palavra1';
 window.foi_modificado = null;
 }

 /*
 // Ou verificando pelo texto
 if (alvo.innerText === 'Palavra1') {
 alvo.innerText = 'Palavra2';
 } else {
 alvo.innerText = 'Palavra1';
 }
 */
 }
</script>

<input id='botão' type='button' value='palavra 1' onclick='trocar()'/>

	Um Simples If resolve o problema

	 

function trocar(){
	let destino = document.document.getElementById(' id do "botão" ')
	destino.value == 'palavra 1'? destino.value = 'palavra 2': destino.value = 'palavra 1'
	// if destino.value é igual a palavra 1 ? se sim destino.value se não palavra 2 : se não destino.value recebe palavra 1
 //coloquei o .value como representação de valor X mas poder user o inner tbm
}

<a href="javascript:void(0)" id="link-palavra" onclick="this.innerText = this.innerText == palavraOriginal ? 'Palavra Alternada' : palavraOriginal"></a>

<script>
	var palavraOriginal = "Palavra Original";
 document.getElementById('link-palavra').innerText = palavraOriginal;
</script>

Desculpe a demora para responder, obrigado a todos. Consegui.